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隨著全球主要經(jīng)濟體本周即將邁入又一個“央行超級周”，世界各地的投資者愈發(fā)擔(dān)心新一輪的緊縮風(fēng)暴可能呼嘯而至。而年內(nèi)持續(xù)面臨資金外流壓力的亞洲新興市場，眼下也正愈發(fā)風(fēng)雨飄搖……

根據(jù)業(yè)內(nèi)匯編的最新交易所數(shù)據(jù)，截至9月16日當(dāng)周，外國投資者已連續(xù)第四周從中國以外的亞洲新興市場股市中撤出，這段時間內(nèi)資金外流規(guī)模累計為4.23億美元。這輪自7月以來最為漫長的資金外流期，已將不少亞洲貨幣推至了歷史低點，并進一步損及了當(dāng)?shù)毓墒械那熬啊?br>
法國巴黎銀行(BNP?Paribas?SA)亞太股票研究主管Manishi?Raychaudhuri在周末的一份報告中寫道，經(jīng)濟衰退風(fēng)險和發(fā)達經(jīng)濟體激進的貨幣緊縮政策，正以前所未有的方式阻礙亞洲企業(yè)的盈利預(yù)期和新興市場的資本流入。

他預(yù)計，在美聯(lián)儲貨幣政策路徑明朗前，亞洲新興市場的資金外流勢頭可能不會得到緩解。

加息陰霾籠罩

盡管當(dāng)前亞洲新興市場的外匯儲備和整體政策管理，都要好于2013年美聯(lián)儲的“縮減恐慌”(taper?tantrum)時期，但強勢美元正迫使該地區(qū)的央行，也不得不開始加速收緊貨幣政策。

本周四將公布利率決議的菲律賓央行和印尼央行，就均有可能在當(dāng)天亞洲時段宣布加息。其中，印尼央行預(yù)計將加息25個基點，而菲律賓央行則將加息50個基點。

總體來看，今年除中國以外的亞洲新興市場股市的資本外流總額已達到約640億美元，在未踏入四季度之際便已超過了2021年全年的流出規(guī)模。

以科技股為主的中國臺灣股市和韓國股市受到的打擊尤其嚴(yán)重，這兩個地區(qū)的基準(zhǔn)指數(shù)今年雙雙位居全球表現(xiàn)最差股指榜單的前列。

亞太交易員們目前也在密切關(guān)注，美聯(lián)儲周三宣布加息決定(預(yù)計將加息75個基點)時，是否會釋放進一步的緊縮信號。

美元在議息會議后的走勢將尤其受到矚目，因為一項頗受矚目的關(guān)聯(lián)系數(shù)指標(biāo)顯示，新興市場股票與美元之間的負相關(guān)性近期正變得愈發(fā)緊密。

“危”中仍有“機”？

當(dāng)然，盡管整體環(huán)境被加息陰霾所籠罩，但該地區(qū)的市場還是呈現(xiàn)出了一定的強弱差異。在東亞市場依然維持疲軟之際，來自印度的資金外流趨勢已經(jīng)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，印尼等部分東南亞市場也正開始吸引資金流入。

印度的Nifty50指數(shù)本季度已累計上漲了逾11%，泰國和印尼的股指則上漲了約4%。與此形成鮮明對比的是，韓國股市僅上漲1%，中國臺灣股市則繼續(xù)下跌。

一些投資者也開始在防御性股票中尋找機會。公用事業(yè)股是本季度迄今亞洲新興市場上表現(xiàn)最好的板塊，跌幅僅為0.5%，而MSCI亞太指數(shù)(MSCI?Asia?Pacific?Index)同期則下跌了5.5%。

Janus?Henderson?Investors駐新加坡的基金經(jīng)理Sat?Duhra表示，“我們一直在小幅增加防御性股票的持倉，主要是通過買入電信公司的股票，因為經(jīng)過多年的投資，電信行業(yè)已經(jīng)勾勒出了一個真正的增長敘事。”

他補充稱，他一直在削減消費和科技類股的敞口。

文章來源：財聯(lián)社

關(guān)鍵詞 新興市場 山雨欲來