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導(dǎo)讀

5月12日，圖森未來(lái)發(fā)布公告，其已經(jīng)在今年5月5日收到了納斯達(dá)克的退市通知書。由于其未能按時(shí)提交截至2022年9月30日的季度報(bào)告、以及截至2022年12月31日年度報(bào)告，納斯達(dá)克已經(jīng)拒絕了圖森在納指繼續(xù)上市的請(qǐng)求。而圖森未來(lái)也已經(jīng)提出上訴，避免公司股票在5月15日被直接暫停交易。

01

圖森未來(lái)跌落神壇

作為自動(dòng)駕駛第一股，圖森本來(lái)寄托了不少投資人的厚望。2021年，圖森未來(lái)的股價(jià)一度高達(dá)79美元/股，公司市值達(dá)到178.54億美元。這樣一家市值超過(guò)千億人民幣的公司，在5月11日收盤時(shí)，股價(jià)僅為0.8美元/股，公司市值只有1.81億美元。對(duì)于一家沒(méi)有實(shí)現(xiàn)自我造血，能夠自己養(yǎng)活自己的企業(yè)來(lái)說(shuō)，股價(jià)如此懸崖式下跌，意味著其已經(jīng)完全喪失了從證券市場(chǎng)融資的能力。

而從圖森在去年10月公布的三季度財(cái)報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，其2022年第三季度營(yíng)收265.3萬(wàn)美元，上年同期為178.5萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)48.63%；但其凈虧損1.13億美元，上年同期為1.15億美元。雖然收入增加不少，但是營(yíng)收相比于持續(xù)虧損來(lái)說(shuō)簡(jiǎn)直是九牛一毛，不值得一提。畢竟圖森的自動(dòng)駕駛卡車并沒(méi)有大規(guī)模開(kāi)始量產(chǎn)上市。即便手握7485輛的L4級(jí)別卡車訂單，由于軟件功能無(wú)法達(dá)到，也就導(dǎo)致那些卡車的改裝遲遲無(wú)法交付。

02

圖森下一步何去何從？

相比于圖森美國(guó)業(yè)務(wù)的慘淡，圖森中國(guó)業(yè)務(wù)在最近倒是有不小的進(jìn)展。3月22日，圖森未來(lái)收到上海市浦東新區(qū)無(wú)駕駛?cè)酥悄芫W(wǎng)聯(lián)汽車創(chuàng)新應(yīng)用測(cè)試通知書；而在剛剛落幕的上海車展上，圖森未來(lái)還發(fā)布了新的域控集中式解決方案“TS-BOX感知盒子”。根據(jù)圖森未來(lái)的介紹，TS-BOX能夠兼容支持商用車和乘用車場(chǎng)景，這也預(yù)示著圖森未來(lái)以后不僅將關(guān)注在自己改造卡車項(xiàng)目上，同時(shí)也會(huì)通過(guò)向整車企業(yè)出售硬件來(lái)給自己找到新的收入來(lái)源。

在這種情況下，圖森未來(lái)中國(guó)板塊將來(lái)可以尋求新的投資人來(lái)對(duì)其進(jìn)行注資或者收購(gòu)。畢竟圖森未來(lái)還是有一定的技術(shù)基礎(chǔ)，如果讓這樣一家公司倒閉，不僅是讓現(xiàn)在的投資人竹籃打水一場(chǎng)空，同時(shí)也讓公司過(guò)往的技術(shù)積累都付諸東流了。從這個(gè)角度來(lái)看，圖森未來(lái)在美股的退市，說(shuō)不定可以讓圖森未來(lái)在拆分中美兩大塊業(yè)務(wù)上迎來(lái)一個(gè)新的契機(jī)。

而圖森美國(guó)的業(yè)務(wù)，下一步大概率需要為自己找到新的投資人。一方面，用來(lái)支持其在美國(guó)的AFN（自動(dòng)駕駛貨運(yùn)網(wǎng)絡(luò)，Autonomous Freight Network）終端租約；另外一方面，圖森也需要對(duì)軟件持續(xù)優(yōu)化，加速卡車訂單的交付。因此無(wú)論是維系現(xiàn)有的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，還是持續(xù)積累地圖映射里程，都需要投入不少資金進(jìn)行持續(xù)的數(shù)據(jù)積累。只是在美國(guó)現(xiàn)在的大環(huán)境下，圖森未來(lái)能夠找到什么樣的投資人，需要打上一個(gè)不小的問(wèn)號(hào)。

03

全球自動(dòng)駕駛迎來(lái)寒冬

隨著全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)冷，自動(dòng)駕駛寒冬已至。對(duì)于自動(dòng)駕駛技術(shù)公司來(lái)說(shuō)，過(guò)往通過(guò)資本運(yùn)作，炒高股價(jià)的做法來(lái)賺錢的手段可能已經(jīng)行不通了。在美國(guó)通貨膨脹持續(xù)高企，美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息的大背景下，投資人手頭已經(jīng)沒(méi)有足夠的資金來(lái)推高這些公司的股價(jià)了。

除了金主爸爸手頭不寬裕這個(gè)原因之外，自動(dòng)駕駛技術(shù)市場(chǎng)本身也開(kāi)始越來(lái)越理性了。通過(guò)過(guò)去幾年的發(fā)展，大家都認(rèn)識(shí)到了短期內(nèi)高等級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)難以落地，甚至L4級(jí)別自動(dòng)駕駛技術(shù)可能幾十年內(nèi)都無(wú)法落地。比較理性的做法就是在L2級(jí)別的駕駛輔助技術(shù)的基礎(chǔ)上，通過(guò)不斷優(yōu)化來(lái)實(shí)現(xiàn)或者至少不斷趨近L3級(jí)別自動(dòng)駕駛技術(shù)。之前福特和大眾合資的專注在L4級(jí)別自動(dòng)駕駛技術(shù)的ARGO AI破產(chǎn)其實(shí)就已經(jīng)是一個(gè)前奏了。隨著整車企業(yè)開(kāi)始把更多的關(guān)注重心放到駕駛輔助技術(shù)上，資本自然也會(huì)開(kāi)始轉(zhuǎn)向，關(guān)注那些用戶獲得感更明顯的技術(shù)上。

不僅是圖森，大量的美國(guó)自動(dòng)駕駛技術(shù)公司或者相關(guān)的零部件公司目前境況都不太好。股價(jià)持續(xù)下跌，市值不斷下滑至巔峰時(shí)期的10%甚至更少，讓這些沒(méi)有自我造血能力的公司已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)。畢竟在資金面比較充裕的時(shí)候，相關(guān)公司整體市值的上漲能夠讓各方滿意。但是對(duì)于那些完全不具備自我造血能力，也沒(méi)有依附到整車企業(yè)的公司來(lái)說(shuō)，這注定只是一場(chǎng)擊鼓傳花的游戲。退市的圖森未來(lái)肯定不是第一家，在不遠(yuǎn)的將來(lái)還會(huì)有越來(lái)越多的自動(dòng)駕駛技術(shù)公司步圖森的后塵。可能圖森，將會(huì)是推到整個(gè)美國(guó)乃至全球高等級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)公司退市甚至倒閉的多米諾骨牌的第一塊。

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