吃喝板塊今日（10月13日）繼續(xù)回調(diào)。反映吃喝板塊整體走勢(shì)的食品ETF（515710）全天低位震蕩，盤中場內(nèi)價(jià)格跌幅一度達(dá)到1.78%，截至收盤，跌1.13%。

成份股方面，大眾品跌幅居前，部分白酒股亦表現(xiàn)不佳。截至收盤，養(yǎng)元飲品大跌9.21%，東鵬飲料跌4.84%，鹽津鋪?zhàn)拥?.48%，酒鬼酒、古井貢酒、金達(dá)威等多股跌超2%。

【資料圖】

值得注意的是，隨著吃喝板塊近期的持續(xù)回調(diào)，資金大舉進(jìn)場，通過吃喝板塊場內(nèi)熱門布局工具食品ETF（515710）加碼吃喝板塊。數(shù)據(jù)顯示，近5個(gè)交易日，食品ETF（515710）累計(jì)吸金額達(dá)到5068萬元；近10個(gè)交易日，食品ETF（515710）累計(jì)吸金額更是超過1.1億元。

消息面上，近日，美團(tuán)閃購發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月1日~10月8日，名酒領(lǐng)跑國慶中秋假期消費(fèi)熱潮，區(qū)域特色酒企借勢(shì)突圍。其中，茅臺(tái)銷售額年同比增長近10倍，五糧液銷售額年同比增長近3倍，瀘州老窖銷售額年同比增長超11倍；今世緣柔雅國緣銷售額年同比增長超5倍，紅花郎十五銷售額年同比增長近7倍，白云邊15年陳釀銷售額年同比增長近6倍。

有分析指出，即時(shí)零售爆火，正逐漸成為各大白酒渠道的另一增長極，驅(qū)動(dòng)名酒與區(qū)域龍頭實(shí)現(xiàn)倍數(shù)級(jí)增長。茅臺(tái)、瀘州老窖等頭部企業(yè)銷售額的激增，體現(xiàn)高端品牌在即時(shí)零售渠道的強(qiáng)溢價(jià)能力；區(qū)域龍頭則通過即時(shí)零售打破地理限制，觸達(dá)更廣泛消費(fèi)場景。這背后是“30分鐘達(dá)”的場景化消費(fèi)需求爆發(fā)。未來，能否平衡渠道效率與價(jià)值競爭，將成為酒企穿越行業(yè)調(diào)整期的關(guān)鍵。

從估值方面來看，吃喝板塊估值仍處低位，當(dāng)前或?yàn)榘鍓K較好配置時(shí)機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，截至上個(gè)交易日（10月10日）收盤，食品ETF（515710）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分食品指數(shù)市盈率為20.31倍，位于近10年來6.16%分位點(diǎn)的低位，中長期配置性價(jià)比凸顯。

展望后市，國盛證券指出，白酒方面，中秋國慶旺季動(dòng)銷環(huán)比修復(fù)，婚宴及大眾聚飲場景堅(jiān)挺，頭部酒企表現(xiàn)更佳，供給端持續(xù)發(fā)力、報(bào)表端持續(xù)出清，中長期行業(yè)價(jià)值凸顯。短期看彈性、中長期看龍頭；大眾品方面，假期期間餐飲禮贈(zèng)市場整體回暖，產(chǎn)品創(chuàng)新加速，渠道競爭激烈但新渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)凸顯，重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)秀成長個(gè)股。

方正證券認(rèn)為，國慶中秋雙節(jié)期間，白酒消費(fèi)整體平淡符合此前預(yù)期，但區(qū)域間表現(xiàn)仍存差異。行業(yè)庫存累積情況邊際改善，節(jié)前部分頭部酒企釋放渠道補(bǔ)貼與挺價(jià)信號(hào)，帶動(dòng)渠道情緒初步修復(fù)。當(dāng)前白酒板塊經(jīng)歷長期回調(diào)，估值已顯著回落，市場預(yù)期處于低位，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)底部邏輯清晰。在外部擾動(dòng)重新顯現(xiàn)，催動(dòng)內(nèi)需重要性提升的背景下，板塊有望迎來估值切換與修復(fù)行情。

一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點(diǎn)關(guān)注食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計(jì)，食品ETF（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，約6成倉位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細(xì)分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)等。場外投資者亦可通過食品ETF聯(lián)接基金（A類012548/C類012549）對(duì)吃喝板塊核心資產(chǎn)進(jìn)行布局。

圖片、數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2025.10.13。

風(fēng)險(xiǎn)提示：食品ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，食品ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹(jǐn)慎。

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