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【世界時快訊】【百強透視】“辭舊迎新”的洛陽玻璃，值得關(guān)注嗎？

來源：英為財情時間：2022-12-28 19:49:59

港股的光伏玻璃概念股要比A股熱鬧些，有福萊特玻璃（06865.HK）、信義玻璃(00868.HK)、信義光能(00968.HK)、彩虹新能源（00438.HK）、洛陽玻璃股份(01108.HK)、福耀玻璃（03606.HK）等知名玻企。

其中，福萊特玻璃、福耀玻璃、洛陽玻璃已經(jīng)是“A+H”股。

(資料圖)

在福萊特玻璃與信義玻璃的雙寡頭籠罩氛圍之下，第二梯隊的廠商如何尋找突圍機會這是一個看點。

洛陽玻璃股份依靠“辭舊迎新”的戰(zhàn)略，提升優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的占比，以此來提升資本市場的估值。

所謂的“辭舊迎新”，即丟掉落后的資產(chǎn)包袱，同時加大光伏玻璃等新能源資產(chǎn)，而實現(xiàn)的途徑往往是以并購為主，而非從零做起，這種做法雖簡單粗暴，但卻立竿見影，一下子讓公司的資產(chǎn)煥然一新。

為了迎新，公司還計劃更名為“凱盛新能源股份有限公司”，以此體現(xiàn)公司是百分百純正的新能源概念股。

01迎新

之所以更名凱盛新能源，是因為公司目前的實控人為凱盛科技集團，洛陽玻璃本來是靠“浮法玻璃”工藝起家，后來從傳統(tǒng)平板玻璃向信息顯示玻璃，又從信息顯示玻璃向光伏玻璃轉(zhuǎn)型。

光伏玻璃的轉(zhuǎn)型時間節(jié)點是2018年，方式是資產(chǎn)重組，后來陸陸續(xù)續(xù)的不斷加入新能源資產(chǎn)。

以2022年中報來看，公司的整體凈利潤為2.48億元，而主打新能源玻璃的子公司分別為桐城新能源、自貢新能源、宜興新能源、洛陽新能源、合肥新能源，這幾家公司創(chuàng)造的凈利潤如下表所示，合計值超過整體凈利潤的半壁江山。

營收結(jié)構(gòu)的變化說明公司在“迎新”方面取得顯著效果。

2021年，公司收購中國耀華玻璃集團持有的秦皇島北方玻璃60%股權(quán)，2022年又斥資1.64億元將剩余股權(quán)收入囊中，以實現(xiàn)百分百的控股，主要是沖著對方的太陽能基片業(yè)務(wù)而來。

北方玻璃公司目前擁有產(chǎn)能為600噸/日浮法玻璃產(chǎn)線，這是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)；除此之外，北方玻璃去年還計劃斥資11.85億元投建一條產(chǎn)能為1200噸/日的太陽能基片生產(chǎn)線及五條深加工生產(chǎn)線，涉及了太陽能光伏電池封裝材料項目，這是新能源業(yè)務(wù)。

2022年9月份公告，公司計劃以4.22億元將臺玻福建光伏玻璃有限公司100%股權(quán)收入囊中。

產(chǎn)能方面，2022年上半年，洛陽玻璃在產(chǎn)光伏玻璃原片產(chǎn)能已達到3200噸/日。

客戶層面，公司目前的客戶群體以國內(nèi)的組件廠商為主，比如近期與天合光能及其8家子公司簽署《采購合同》，雙方約定，自2022年11月1日至2024年10月31日期間，公司向天合光能及子公司累計供應(yīng)約30GW的單玻、雙玻光伏用鋼化鍍膜玻璃產(chǎn)品。

02辭舊

洛陽玻璃的辭舊方式主要是“瘦身”，剝離落后的產(chǎn)能。

2022年上半年，洛陽玻璃通過轉(zhuǎn)讓龍門玻璃、龍海玻璃和蚌埠中顯等三家全資子公司的股權(quán)，剝離了信息顯示玻璃業(yè)務(wù)。

信息顯示玻璃業(yè)務(wù)在今年上半年創(chuàng)造的營收為0.22億元，盡管該板塊對應(yīng)的毛利率高達45.32%，一方面與新能源業(yè)務(wù)為伍顯得不倫不類，另一方面，洛陽玻璃將信息顯示玻璃業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓的對象正是間接控股股東凱盛科技集團。

凱盛科技集團的主打業(yè)務(wù)正是新型顯示業(yè)務(wù)，正在努力打造中國最大的觸控與顯示模組基地。因此，洛陽玻璃的信息顯示玻璃業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)讓迎合了凱盛科技的需求。

除此之外，公司在今年11月計劃將所持中建材(濮陽)光電材料有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中國耀華玻璃集團有限公司，交易對價為3.27億元。

之所以轉(zhuǎn)讓這塊標(biāo)的，主要原因是它不賺錢，2022上半年的凈利潤為-2054萬元，而到了前三季度，其虧損值已經(jīng)攀升至2664.04萬元，儼然是燙手的山芋，必須丟掉。

洛陽玻璃雖然被稱為光伏玻璃新貴，但目前公司的整體業(yè)績不佳，扣非凈利潤與不扣非的凈利潤相差懸殊，而且均在下降，2022前三季度的歸母凈利潤 2.61 億元，同比下降18.34%；扣非凈利潤 0.24 億元，同比下降 90.56%。

而其最大的危機依然是如何從福萊特玻璃、信義玻璃等第一梯隊廠商中找到生存空間。