【今日導讀】

海上風電盈利能力最強的環節，國內僅有少數企業具備生產能力

巨頭將啟動該計劃，行業由起步探索邁向深耕細作階段

(資料圖片)

多個省市推出金融支持政策，該細分領域增速達行業整體5倍左右

Nexon宣布與騰訊云合作，共同搭建元宇宙平臺

消費將成明年確定方向之一，行業正在演繹三個階段表現

海上風電盈利能力最強的環節，國內僅有少數企業具備生產能力

海底電纜占海風總投資規模的11%左右，是海上風電的重要一環，在海風新增裝機持續增長的背景下，海纜行業有望迎來高速增長。同時，伴隨海風發展深遠海化和規模化，拉動高電壓等級以及柔性直流海纜產品需求增長，進而帶來海纜產品單位價值量提高。機構根據“十四五”期間海風新增裝機的測算，相應的海纜系統市場空間至2025年可達385億元，發展空間廣闊。

《“十四五”可再生能源發展規劃》提出，積極推動近海海上風電規模化發展，開展深遠海海上風電平價示范。加快推動海上風電集群化發展，重點建設山東半島、長三角、閩南、粵東和北部灣五大海上風電基地，在廣東、廣西、福建、山東、江蘇、浙江、上海等地推動一批百萬千瓦級深遠海上風電示范工程開工建設。財通證券指出，海上風電產業鏈中，海纜環節盈利能力最強，毛利率可達40%-50%，其他關鍵零部件如主軸、軸承、變流器等毛利在30%-40%之間。海上風電2021年“搶裝潮”后景氣依舊，2022年上半年國內平價海風項目已啟動16.1GW，預計年內實現裝機6-8GW，十四五期間維持復合增速17.84%。受益于海風深遠海化持續推進，海纜環節需求進一步增加，主要體現在電壓等級&技術提升帶來價值量顯著增長，預計“十四五”期間海纜市場規模可達1282億元，年化復合增速23%。

上市公司中，漢纜股份已經具備500kV及以下海底電纜、光電復合海底電纜、海纜軟接頭、搶修接頭、海洋工程用動態纜特種電纜等海底電纜領域技術產品，目前海底電纜已經在海上風電上和海上石油開采項目中得到廣泛應用。亨通光電通過自主研發和科研合作具備 500kV 交流海陸纜系統、±535kV直流海陸纜系統、330kV/220kV/66kV三芯大截面銅芯/鋁芯海底電纜系統等高端裝備的設計、制造及工程服務能力，同時具備500kV及以下交直流海纜軟接頭技術。東方電纜超高壓電纜和海纜系統解決方案，專注大規模海上風電集中開發和大容量海陸電力傳輸等領域，具備了500kV交流海陸纜系統、±535kV直流海陸纜系統等高端能源裝備的設計、制造及工程服務能力，各項技術達到國際領先水平。

巨頭將啟動該計劃，行業由起步探索邁向深耕細作階段

中國聯通董事長劉烈宏表示，2023年，中國聯通將持續推進900MHz低頻網建設，新建不少于今年數量的900MHz基站。2023年，中國聯通還將啟動“5G點亮千座工廠”計劃，打造1000個5G全連接工廠。

5G全連接工廠是充分利用以5G為代表的新一代信息通信技術集成，打造新型工業互聯網基礎設施，新建或改造產線級、車間級、工廠級等生產現場，形成生產單元廣泛連接、信息（IT）運營（OT）深度融合、數據要素充分利用、創新應用高效賦能的先進工廠。此前，工業和信息化部印發《5G全連接工廠建設指南》，提出“十四五”時期，推動萬家企業開展5G全連接工廠建設，建成1000個分類分級、特色鮮明的工廠，打造100個標桿工廠，有助于為傳統工業利用5G轉型升級提供方向和目標，推動5G融合應用縱深發展。《指南》的發布，標志著“5G+工業互聯網”由起步探索階段邁向深耕細作階段，開啟了“5G+工業互聯網”新篇章。中國工業互聯網研究院副院長馮旭表示，工業互聯網是推動我國經濟持續高質量發展的新引擎，工業互聯網平臺正在發揮重要價值。根據中研普華《2022-2027年中國工業互聯網行業發展態勢與前景展望研究報告》統計分析顯示，工業互聯網市場規模2023年將超過9000億元。

上市公司中，武漢凡谷與湖北聯通共同打造了湖北第一個5G+工業互聯網示范基地——5G全連接工廠，實現了5G+工業互聯網的“高安全、低時延”性能，共同推進5G+智能制造應用發展。東土科技產品和技術應用于5G全鏈接工廠，有助力打造新型工業互聯網基礎設施，新建或改造產線級、車間級、工廠級等生產現場，形成生產單元廣泛連接、信息（IT）運營（OT）深度融合、數據要素充分利用、創新應用高效賦能的先進工廠。初靈信息在工業互聯網領域的業務主要是面向工業互聯網行業的客戶提供總體安全解決方案，包括網絡安全、數據安全、密碼安全產品和解決方案、等保和安全服務等。

多個省市推出金融支持政策，該細分領域增速達行業整體5倍左右

今年已經有多個省市推出預制菜發展金融支持政策，預制菜步入發展快車道。山東省近日發布《關于推進全省預制菜產業高質量發展的意見》，支持銀行機構開發金融產品，加大對預制菜行業企業的信貸資源投入。除了山東，云南、廣東等地也紛紛出臺預制菜金融支持政策。

疫情催化+資本推動的餐飲供應鏈工業化提升是當前預制菜行業的核心驅動力。華鑫證券指出，我國預制菜滲透率仍較低，僅為10%-15%，預計2030年增至15%-20%，而速凍食品發展較早的日本預制菜滲透率已達60%以上。預制菜增速高于餐飲行業，C端發展潛力大。NCBD數據顯示，預計我國預制菜行業規模從 2015年650.3億元增至2025年8316.7億元，10年CAGR 為29%，為餐飲行業整體增速5倍左右。目前我國預制菜市場 BC端比例為8：2，餐飲端貢獻主要收入，零售端處于消費者教育階段，仍有較大發展空間。

上市公司中，得利斯預制菜業務逐步形成速凍調理產品、牛肉系列產品、即食休閑類產品、速凍米面制品四大品類產品矩陣；今年以來，公司預制菜產品銷量較去年同期有較大幅度增長。中水漁業是目前國內唯一一家擁有世界頂級野生金槍魚品種—北方藍鰭金槍魚捕撈配額的企業；公司進入預制菜行業產品形態較為多樣：即食類，如金槍魚罐頭、金槍魚拌飯醬、金槍魚干；即烹類，比如金槍魚圈、金槍魚水餃、魚丸等。國聯水產預制菜品類主要以魚類、南美白對蝦類、小龍蝦類的預制菜為主，公司預制菜銷售近幾年均保持較高的增速。

Nexon宣布與騰訊云合作，共同搭建元宇宙平臺

近日，韓國最大游戲開發商Nexon宣布與騰訊云達成合作，基于騰訊云的實時音視頻（TRTC）技術，共同搭建元宇宙平Nexontown。據了解，Nexontown設有開放式大廳、露營地、教室與會議室，用戶可使用Nexon網游中的道具和角色在Nexontown元宇宙內進行互動。玩家可通過騰訊TRTC在游戲內進行實時視頻聊天與游戲道具交易。據悉，Nexon是韓國游戲行業巨頭，曾經紅極一時的《風之國度》《冒險島》《洛奇》《地下城與勇士》《泡泡堂》《跑跑卡丁車》等知名游戲均出自該公司。

元宇宙概念火爆，除了Nexon，百度、網易多個企業均已推出元宇宙平臺。中航證券裴伊凡分析指出，作為一種新興業態，元宇宙有望成為下一代生產力工具，不斷推進數字技術與實體經濟深度融合，賦能傳統產業轉型升級，催生新的產業業態新模式。ValuatesReports報告預測，到2028年，全球元宇宙市場規模將從2022年的2800萬美元增至5100億美元，2022-2028年的復合年增長率為95%。

上市公司中，浙數文化積極探索VR+文旅的模式，在西湖、湘湖等多個旅游景區推出“飛閱”系列VR旅行體驗內容，擬在杭州知名景區上線5D主題影院。風語筑先后與百度聯合承辦了“2022世界VR產業大會——百度希壤元宇宙生態論壇”、與上海靈境綠洲數字科技有限公司聯合主辦了“體育元宇宙生態論壇”；截至2022年6月30日，公司在手訂單余額55.11億元，是2021年全年營收的1.87倍。

消費將成明年確定方向之一，行業正在演繹三個階段表現

11月以來防疫政策不斷優化，消費估值顯著修復，消費復蘇進入到政策預期落地后與病毒共存經歷疫情高峰的平臺期。近期“擴內需、促消費”的政策呼聲，明顯將開啟宏觀層面的邊際預期改善，“消費復蘇”是2023年明確的方向之一。結合疫情發展和考慮低基數效應，消費有望在明年二季度開始步入改善通道。11月至今，中信證券消費產業整體漲幅25%；當前對應2023年PE平均為22x，相較10月底18x抬升26%，當前估值處于2015年以來62%分位數水平。

中信證券姜婭指出，疫情優化調整已落定，復盤海外，疫情管控政策明確優化后消費從開始修復到完全恢復基本上經歷3-4個季度時間，基于目前國內疫情情況，國內修復周期或更短。對應到市場表現節奏，預計分三階段演繹。第一階段為防疫政策優化預期到落地階段，已基本完成。第二階段為當前進入到預期落地后與病毒共存經歷疫情高峰的平臺期。第三階段伴隨疫情影響消化、完全回歸常態，預計將進入消費數據實際明顯回升階段。其中第一和第三階段消費市場表現更強，伴隨數據回升高點出現股價高點。

公司方面，益客食品的業務覆蓋肉禽行業多個產業鏈環節，包括禽類屠宰及加工、飼料生產、商品代禽苗孵化、熟食及調理品的生產四大業務，公司是雙匯、金鑼等企業的禽肉產品長期主要供應商，周黑鴨、絕味食品等知名連鎖品牌的核心供應商，海底撈、永和大王、真功夫等企業的重要合作伙伴；安記食品主營調味品的研發、生產，采用OEM方式生產大健康食品，調味品類主要產品包括復合調味粉、天然提取物調味料、香辛料、醬類、風味清湯等五大類500多個品種。

關鍵詞 生產能力 盈利能力